¿Los CEOs están realmente mal pagados?

¿Podría un salario de siete cifras? para un CEO ser una ganga? Una nueva investigación sugiere que las críticas al alto pago del CEO pueden ser erróneas.

Pedro Matos, profesor de la Escuela de Negocios Darden de la Universidad de Virginia, dice que los salarios de la mayoría de los CEOs estadounidenses están en línea con los de sus contrapartes internacionales a pesar de parecer será mucho más alto.

"Inicialmente, los salarios de los CEO de EE. UU. son dos veces mayores que los de los CEO de otros países, pero uno realmente compara manzanas con naranjas debido a las diferencias en la forma en que operan las empresas estadounidenses en comparación con sus contrapartes internacionales". dijo Matos, quien condujo la investigación con otros tres profesores de finanzas: Nuno Fernandes, de IMD Business School; Miguel Ferreira, de la Nova School of Business and Economics; y Kevin Murphy, de la Universidad del Sur de California, Marshall School of Business.

Los investigadores dicen que la estructura corporativa de las empresas estadounidenses es muy diferente de las contrapartes internacionales y, por lo tanto, el pago está estructurado de manera diferente. En particular, Matos dice que las firmas estadounidenses están más enfocadas en la propiedad institucional y juntas independientes, lo que a su vez conduce a la supervisión en la mayoría de las corporaciones. Esa estructura también conduce a una mayor probabilidad de que los salarios se adjudiquen en acciones u opciones sobre acciones, lo que puede hacer que los salarios parezcan más altos. Además, más directores generales estadounidenses tienen un pago basado en acciones vinculado al valor que crean para los accionistas. Para llegar a estos hallazgos, los investigadores estudiaron los datos de pago de 1.648 empresas estadounidenses y 1.615 empresas globales de 13 países.

"Creemos que es un signo de buen gobierno corporativo cuando las empresas son monitoreadas de cerca por los propietarios institucionales y los miembros independientes de la junta . Estos presionan para que el pago del CEO esté ligado al desempeño de los accionistas ", dijo Matos. "Debería hacernos cuestionar la creencia de que el pago al CEO de EE. UU. Es excesivo. Muchas de las firmas no estadounidenses compiten por el mismo capital, clientes y talento que las empresas estadounidenses que operan en todo el mundo. Creemos que nuestra investigación presenta motivos para que los críticos una segunda mirada a los salarios de los directores generales de EE. UU. ".

La investigación se publicará en una próxima edición de la Review of Financial Studies.

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