Cómo la compensación del CEO puede alentar la toma de riesgos de la compañía
Si una compañía quiere que su CEO vaya a lo seguro, debería considerar reestructurar su paquete de compensación.
Un estudio escrito por el profesor de la Universidad Estatal de Michigan Robert Wiseman sostiene que en lugar de emitir acciones opciones en cantidades predeterminadas, los consejos de administración deberían variar la compensación basada en acciones de un CEO a través de un plan basado en la cantidad de riesgos que cada compañía desea.
"Sostendría que la estructura de incentivos del CEO alentó la toma de riesgos excesiva que jugó un papel importante en la recesión ", dijo Wiseman. "Así que administrar las preferencias de riesgo a través de compensaciones es algo que debería estar en la agenda de la junta directiva de cualquier compañía". Para el estudio, los investigadores examinaron la compensación de los directores ejecutivos y los datos financieros de las empresas manufactureras que cotizan en bolsa desde 1996 hasta 2009. El estudio analizó riqueza actual, que es cuánto valdrían las acciones o las opciones sobre acciones en el momento actual, así como la riqueza potencial, que es cuánto más valdría el capital en su fecha de vencimiento, típicamente años después.
La investigación encontró que los líderes de la compañía que tenían tres veces más riqueza potencial que la riqueza actual estaban más dispuestos a asumir riesgos potencialmente destructivos. Al mismo tiempo, aquellos con una cantidad igual de riqueza actual y riqueza potencial estaban menos inclinados a tomar esos riesgos por temor a perder la cantidad considerable de riqueza que habían acumulado.
Los investigadores encontraron que el punto de referencia para las empresas que buscan Aliente la toma de riesgos que aumenta el valor. Es tener un CEO que tiene el doble de riqueza potencial que la riqueza actual. Esos consejeros delegados probablemente tomarán riesgos con el objetivo de hacer crecer a la compañía con sensatez, concluyeron los autores del estudio.
Wiseman dijo que los hallazgos desafían la mentalidad actual de que las opciones sobre acciones no suponen ningún riesgo para los directores ejecutivos
"Si la junta directiva de una empresa influir en el comportamiento de toma de riesgos del CEO, debería considerar cambiar la forma en que recompensa a ese CEO ", dijo. "Simplemente imitar lo que hacen las demás compañías, como emitir un número predeterminado de opciones sobre acciones semestral o anualmente, puede no ser necesariamente lo correcto".
El estudio, también escrito por Geoffrey Martin, del Melbourne Business School y Luis Gomez-Mejia de Texas A & M University, aparecerán en una próxima edición de Academy of Management Journal.
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